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国泰君安:看好全国性医药商业龙头企业(荐股)

  发布时间:2021-09-08 02:30:45 | 来源:bob官方网站登录入口 作者:bob综合客户端app

  商务部商场秩序司 5 月5 日上午发布《全国药品流转职业发展规划大纲(2011-2015 年)》,这是我国首部有关医药流转职业的规划大纲。《规划》提出:2015 年前,全国要构成1~3 家年销售额过千亿元的全国性大型医药商业集团,20 家年销售额过百亿元的区域性药品流转企业;药品批发百强企业年销售额占药品批发总额85%以上,药品零售连锁百强企业年销售额占药品零售企业销售总额60%以上(原方针为70%);连锁药店占悉数零售门店的比重提高到2/3。规划内容根本与此前的《征求意见稿》共同,强调了规模化、会集化的导向,职业将迈入整合并购年代。

  医药流转职业涣散,整合提高空间巨大:我国现在有1.3 万余家分销企业,依据中国医药商业协会的统计资料,2003~2010 年,前三大医药分销商的算计商场份额由13%增至22%,会集度大幅提高,但和发达国家仍有较大距离:美国前三商场份额在90%以上;日本在曩昔10 年前三的会集度从19%提高到73%,欧盟前三的会集度也在60%以上。

  职业面对洗牌,并购已趋“白日化”:因为商场壁垒性较低,职业竞赛剧烈,而当下的药品降价方针又使得企业盈余空间缩水,整合势在必行。事实上这一轮药品流转范畴的“并购潮”已悄然发动:国药集团完善全国性布局、上海医药安身“华东、华南、华北”三大分销范畴、神州通融资上市开辟“新蓝海”,华润集团、英特集团等也早已加速了各自的并购脚步。

  本次十二五规划将和之前的 7 号文件、新医改计划构成方针性的组合拳,成为职业整合进程的提速器。在方针的引导下,原有的当地独占维护将被打破,商场竞赛机制或被引进然后加速职业洗牌。虽然方针在履行进程中存在着不确定性,但可以必定的是,商场份额势必将会集到少量几家全国性/区域性龙头企业手中,这会是一个用时刻去换空间的进程。

  在整个医药流转职业大洗牌的布景下,咱们持续看好全国性商业龙头企业:上海医药、神州通、国药股份;获益于省级规模的投标方针履行的区域性龙头企业:共同药业、英特集团、华东医药、南京医药。

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